2025.12期 第3四半期 オンライン決算説明会（QAあり）
（スピーカー：執行役員 経営企画室長 上栁）
沿革・概要
当社の会社概要と沿革です。
当社は、1997年、インターネットを活用し「中古車の流通円滑化、中古車販売業者への貢献」をめざして中古車流通プラットフォーム「ASNET」を運営する事業を始めました。
1999年、オークション運営事業者との提携により「オークション代行」サービスを開始。これがきっかけとなって、プラットフォームの規模を大きく成長させることに成功しております。
今日では、同種のサービスにおいて、最大規模のプラットフォームとなっております。
2023年9月には、東京証券取引所、および名古屋証券取引所に株式上場を行いました。
当社は、ASNET事業をより成長させるためには技術力・営業力の強化が不可欠と考えております。そこで、上場により、人材の確保や企業の知名度・信頼性の向上につなげたいと考えております。
事業内容
当社は、BtoB中古車ECプラットフォーム「ASNET」を運営する単一セグメントの企業です。
ASNETを通じて「売りやすい、買いやすい、安心便利な中古車流通サービスを提供すること」を経営理念とし、ASNETをご利用いただく中古車取扱事業者様に貢献し、ひいては循環型社会の実現にも貢献することが使命と考えています。
ASNETでは主に２つのサービスを提供しております。１つ目はオークション代行サービス、２つめはASワンプラサービスです。
また、さまざまな付帯サービスや、スマートフォンアプリも開発・提供しております。
中古車 BtoB流通のすがたとASNET事業領域
当社のサービスを述べる前に、日本における中古車流通のすがたと、ASNETの関わりを説明いたします。
スライドは、中古車が、ユーザーからBtoBマーケットを経て、またユーザーへと渡っていく流れを描いております。
自動車ユーザーから持ち込まれた中古車は、さまざまなプレーヤーを経て、オークション取引や業者間の直接的な売買を経て、小売や輸出が行われ、最終的な需要者に渡っていきます。
このようなBtoBマーケットにおいて、もっとも活発に取引が行われているのは「中古車オークション」であり、全国各地に存在するオークション会場が中心となって流通網が形成されています。
このような流通網において、当社は2つのサービスを提供し、幅広く中古車流通を支えています。
次のスライドからは、2つのサービスの具体像と、それらが提供する価値について説明いたします。
オークション代行サービス
オークション代行サービスの概要を説明いたします。
オークション代行サービスとは、国内にある160以上のオークション会場のうち、147のオークション会場とデータ連携し、ASNETを介してオークション取引に参加できるサービスです。
本サービスは、国内の中古車オークションに出品される情報のうち96%の情報を受信し、ASNETに掲載しています。
つまり、当社のオークション代行サービスを使えば、国内の中古車オークションのほとんどすべてを落札できます。
オークション代行サービスが提供する価値
オークション代行サービスは、中古車事業者に対し、どのような価値を提供しているのでしょうか？
中古車オークションは全国各地に存在しますが、オークションに参加するためには入会金や月会費などの固定費が必要となります。
また、オークション会場ごとに、出品される中古車の検索をする必要があります。
そして、実際に取引に参加した場合、会場ごとに決済が必要となります。
加えて、物理的に存在する会場で取引が行われるため、遠隔地のオークションには参加しづらい、といった制約も考えられます。
このように、中古車オークションは流通の中心にある一方で、費用的なハードル、物理的なハードルが存在します。
ASNETのオークション代行サービスは、このようなハードルを、インターネットを使うことで解消し、中古車事業者のオークション取引をサポートします。
たとえば、ASNETから全国のオークション情報を横断的に検索し、どの会場にもインターネット経由で取引に参加できるといったメリットを提供します。また、決済の一本化、入会金や月会費が不要といったメリットも提供します。
さらに、オークション運営事業者に対しても、遠隔地や小規模な中古車事業者のオークションへの参加を促す、といったメリットを提供します。
当社のオークション代行サービスは、競合他社の類似サービスと比較し、国内最大手オークション事業者である「ユー・エス・エス社」と接続している唯一のサービスであり、国内ほぼすべてのオークションに参加できることが特長です。
ASワンプラサービス
続いてはASワンプラサービスです。
このサービスは、当社が運営主体となっている中古車のBtoBマーケットであり、売り手が売却を希望する車両をASNETに掲載し、「固定価格」、つまり「ワンプライス」で買い手が購入できる、というサービスです。
近年、中古車事業者は、キャッシュフローの向上や在庫リスクの抑制といったニーズが強くなっております。
特に、新たに中古車販売に参入する事業者からは、中古車を無在庫で販売したい、といったニーズも強くなっております。
ASワンプラサービスは、このようなニーズと結びつき、取引実績が大きく成長しております。
類似サービスを数社が展開しておりますが、当社はウェブ取引の特性に合わせ、安心して取引できるルールをいち早く確立し、業界内において最大規模のマーケットを築いております。
ASワンプラサービスが提供する価値
オークション取引が中心となっている中古車流通業界において、なぜ、ASワンプラサービスが拡大しているのでしょうか？
それは、ASワンプラサービスはオークション取引をおぎない、「新たな取引スタイル」として中古車流通を円滑化しているからです。
では、どのように流通をスムーズにするのでしょうか？
これを売り手、買い手ごとに見てみましょう。
まず、ASワンプラサービスの売り手です。
中古車販売事業者は、これまで、オークションで仕入れた中古車が売れ残った場合、オークションで転売して在庫処分をしておりました。
このような事業者に対して、ASワンプラサービスは、「小売をしながら同時並行で業販できる」という販路拡大をもたらします。
これによって、在庫リスクを抑制することができます。
一方、ASワンプラサービスの買い手はどうでしょうか。
中古車の仕入れはオークション取引がメインです。 しかし、中古車オークションは、オークションの当日や前日に出品情報が公開され、オークション当日しか入札するチャンスがありません。
つまり、出品されるクルマが分かった後、クルマ探しやクルマ選びをする時間が限られています。
また、オークション、つまり「セリ方式」でどんどん値段が競り上がるため、仕入れ価格が固定できず、小売商談がしづらいという点もあります。
このような点から見ると、オークション取引は、仕入れに長けた人、言うなれば完全なプロ向けのマーケットといえます。
これに対し、新たに中古車販売に参入するような、「中古車の仕入れに慣れていない方」にとっては、あらかじめ取引価格が固定され、出品情報も長時間公開されているASワンプラサービスはじっくりとクルマを選び、お客様からオーダーをいただいた後に仕入れができることから、利用価値が高いと思われます。
ASNET収益構造
ASNET事業の主な収益源は、オークション代行サービス、ASワンプラサービスにおいて、取引のつど受領する手数料です。
この手数料は、サービスごとに、どのオークション会場で取引したか、などによって一律に決まっています。車両の価格の一定割合ではなく、固定価格となっています。
スライドにおいて、モデルケースでの収益を説明いたします。
オークション代行サービスにおいては、ASNET会員様が中古車を落札すると、1台あたり20,000円の手数料を受領し、このうち10,000円をオークション会場に支払います。従って、1台当たりの利益は10,000円となります。
実際の手数料額は、オークション会場ごとに異なります。
一方、ASワンプラサービスでは、取引のつど、買い手からは20,000円、売り手からも15,000円の手数料を受領します。そのため、1台当たりの利益は35,000円となります。
このように、ASワンプラサービスは1台当たりの収益が非常に高いサービスとなっております。
ASNET事業の特徴・つよみ①（サービス構成）
ASNET事業の特徴、1つ目は「サービス構成」です。
中古車流通は、数量や価格が変動いたしますが、ASNET事業は安定した業績を示しております。
それは、ASNETの2つのサービスの業績が、逆相関の関係にあるからです。
中古車事業者が仕入れを行う際、参考となるのは、その時点の「オークション相場」です。
そして、ASワンプラサービスの売り手は、オークション取引で中古車を仕入れた後、少し時間をおいて「ASワンプラ」に出品することがよくあります。
このとき、オークション価格が上昇した局面では、相対的に「ASワンプラ」の価格が安く見えます。そのため、「ASワンプラ」の取引が増えます。
反対に、オークション相場が下落して局面では、相対的に「ASワンプラ」の価格が高く見えます。そのため、オークション代行サービスの取引が増えます。
これが逆相関となる理由だと考えられます。
ASNET事業の特徴・つよみ②（顧客）
2つ目の特徴は「顧客の多さと多様さ」です。
ASNETには、非常に多くの事業者が加入しており、なおかつ業種が多岐にわたっております。
国内には、15万強の中古車関連事業所が存在すると言われております。
当社はすでに8万会員を獲得できておりますが、今後も会員様を集める努力を続けて参りたいと考えております。
ユーザーごとの取引規模も、毎月10台以上の取引をする大手ユーザーから、1年に1台しか買わない小口ユーザーまで、さまざまです。
このように、特定のユーザーに業績が左右されずらく、安定的な事業となっていることも特徴と言えるでしょう。
ASNET事業の特徴・つよみ③（競争優位）
最後は「競争優位性」です。
ASNETは、同業他社のサービスに比べ、掲載されている中古車の情報量も多く、会員数も多いサービスです。
なぜ、当社のASNETは、他社よりも成長させることができるのか？
その理由は、当社の属性と、料金体系にあります。
スライドの左側には、当社を含む同業他社を、属性と提供するサービスによってマトリックスとして示しています。
当社以外の事業者は、すべて、オークション運営事業者が母体です。一方、当社はインターネットでのオークション代行とASワンプラに特化した企業です。
このように、運営母体の属性が異なることで、当社は幅広いオークション会場と提携できる、という「強み」をもたらします。
特に、国内で最大のオークション事業者であるユー・エス・エス社とは、当社だけが提携を実現しておりますが、同業他社は提携できておりません。なぜならば、運営母体が、ユー・エス・エス社とは競合関係にあると思われるからです。
また、運営母体の違い、提供するサービスの違いや、当社が固定費を不要としている料金体系は、利用者数や掲載台数の違いとなって表れます。
スライドの右側には、それぞれのサービスの概要を示しておりますが、当社のASNETは、オークション代行サービスにおける掲載台数、ワンプラサービスにおける掲載台数、会員数のいずれも、同業他社との比較において優位となっていることが分かると思います。
このように、ユニークなポジションにおいて、中古車流通業界のさまざまなプレーヤーと提携できることが、当社の競争優位をもたらしています。
ASNETの存在感を今後も着実に高める
スライドのグラフは、国内の中古車流通において、ASNETがどの程度の関与をしているかを示したものです。
国内では毎年、600～700万台の中古車が流通しており、実際に消費者に小売りされる台数が200万台程度、海外に輸出される台数も200万台程度、などと言われております。
このような中古車流通のなかで、ASNETでの取引が関与する率は、ゆっくりとした歩みではありますが、着実に伸びていることがわかります。
この理由は、当社がASNETユーザーを獲得していることと、既存ユーザーによるASNET利用頻度が向上していることによるものです。
中古車流通業界においては、情報化やEC取引の普及はゆるやかな伸びとなっておりますが、当社は、この関与率を、まずは10％程度まで高めたいと考えております。
そのために、引き続き、ASNET事業の強化に取り組みたいと考えております。
短-中期戦略…ASNET会員の「仕入/販売/業務」を支えASNETの利用機会拡大をはかる
ASNET事業の成長戦略について、中短期では、会員獲得に加え、ASNETの利用機会拡大が重要なポイントです。
スライドは、ASNETが中古車取扱業者をトータルにサポートしていることを示しております。
ASNETは、2つの取引サービスを提供しているだけでなく、それを支えるさまざまなサービスや機能も提供しております。
たとえば、仕入面では、2つのサービス以外にも、情報提供サービスや、金融支援サービスを展開しております。
また小売面では、小売システムのOEM提供を通じて、仕入れから販売までをトータルにサポートする仕組みを整えております。
このように、ASNET上に新機能を開発したり、新たなサービスを提供することで、ASNET事業の拡大ができると考えております。
成長戦略のイメージ
一方、中長期的な展望としては、新種の取引サービス、海外展開、M&Aの検討が考えられます。
たとえば、現時点では具体的な検討は行っておりませんが、新たな取引サービスをWEB上で展開する、あるいは海外で同種事業を展開する、あるいはM&Aも成長手段の1つとして考えております。
事業環境（中古車オークション市場の状況）
こちらのスライドは、当社が提携するオークション会場から受信し、ASNETに掲載したオークション出品台数のグラフです。
2024年10月から増加傾向が続いており、2025年1月から9月の出品台数は前年同期比で＋10.7％と、オークション出品台数が非常に多くなっております。
価格については5月以降に上昇した後、高い水準のままで維持していることが分かると思います。
その要因については、輸出需要が強まっており、仕向先でニーズの強い車種を中心に価格が高まっていることに加え、高年式車両の出回りが少なく、これらの価格が上昇していることが平均価格を押し上げているのではないかと見ております。
サービス別取引台数
ASNETの2サービスの取引実績をグラフに示しております。
オークション代行サービスについて見てみます。
2025年のオークション代行サービスは、オークションに出品される中古車台数が増加していることに伴い、昨年を上回る実績を達成してますが、夏以降、円安によって輸出事業者のバイイングパワーが強く、相場の高騰が続いております。
そのため国内事業者が多いASNET会員においては、落札したいという意向は強く、実際にオークションに参加する件数も去年よりは多いのですが、取引実績が例年並みまで落ち着いております。
次にASワンプラサービスです。
今期は、上半期においては取引ニーズがオークション取引にシフトしておりましたが、相場の高騰とともに徐々にニーズが回復し、8－9月は前年を大幅に上回る実績となっております。
四半期ごとの業績と決算進捗（2025年12月期）
四半期ごとの財務成績と、事業成績を組み合わせた結果はこちらとなります。
今期は、ASNET取引台数は概ね計画通りであり、ASワンプラサービスの業績が前年比で向上するにしたがって、売上・利益が前年比で好転していることがわかると思います。
スライドでは、四半期ごとの売上高・利益高を記載しておりますが、後ほど別のスライドにて第3四半期累計の売上高・利益高を紹介させていただきます。
増減分析（経常利益）
第3四半期までの経常利益実績を増減分析したスライドがこちらとなります。
左側のグラフが前年同期比での増減を、右側は予算に対する増減を記載しております。
前年同期との比較においては、オークション代行サービスが増加したことで前年比増となっておりますが、ASワンプラサービスが減少したことで前年比減となっております。
また、販管費において株主優待費用が加わったことが大きな差異原因となっています。
一方、計画比で見ますと、オークション代行サービスが計画比で減少しております。販管費では、株主優待費用が発生した一方で、新データセンターの稼働時期が第3四半期から第4四半期へ変更となったことにより、移転費用等の計上がなかったことから、トータルではほぼ前年並みとなっております。
参考 各種指標
第3四半期現在の、当社の財務指標はスライドの通りです。
2025.12期の主な営業施策
今期の主な営業施策と、第3四半期においての進捗です。
「ASNETの魅力を向上させる取り組み」については、ひきつづきさまざまな営業施策を展開しており、第3四半期においては、新たにASワンプラサービスにおいて大手事業者との提携を強化することに成功しております。
また、ASNETの活用を促進するための研修活動を行っており、今年度はのべ349回の活動をおこなっているほか、新規ユーザーの獲得も昨年末より2,356会員を獲得できており、営業活動として順調と評価しております。
さらに、オークション代行サービスにおいて、ASリアルサービス、これはオークションのセリにリアルタイムに参加できるWEBシステムですが、これの対応会場の拡大を果たしております。
一方、ASNETの利便性向上については、サーバー機器への設備投資を進め、ASワンプラの掲載画像枚数を80枚に拡大させ、品質向上に努めております。
また、企業力強化については、豊橋新データセンターの稼働について、2025年の年末の稼働開始に向けた準備を進めております。
2025年12月期 業績進捗と見通し
続きまして、2025年12月期の第3四半期までの累計の業績および見通しです。
今期は、オークション取引環境が前年より回復する見込みの下、ASNET会員の獲得活動やASNETの改良、業務提携などの営業施策を展開することとしております。
その結果、ASNETにおける取引台数は24万1837台、前年比+3％を計画しております。
第3四半期までの業績は、売上高が48億8400万円、経常利益が18億2500万円、純利益が11億4400万円となっており、6月末に発生した株主優待費用の計上により小幅ではありますが、未達となっております。
ただし事業自体の進捗は順調であり、また実績と計画との差も小さいことから、通期の見通しを変更しておりません。配当についても、、1株当たり66円、という従来の予想を据え置いております。
株主還元（配当・株主優待）
株主優待も含めた、株主還元についてご説明します。
従来より、期末時点の株式数をベースに、配当性向30パーセントという基本方針のもと、前年度実績以上を維持しつつ、を安定的な配当を目指すことを株主への還元施策としています。
2025年度の配当額については、2月に発表した計画通り、12月末日時点の株主様を対象に、通常配66円とさせていただく予定です。
9月末時点の株価をベースにした配当利回りは約2.6％となっております。
また、株主優待については、2～3.0％となっており、合計では4.6～5.6％となっております。
今後も、投資家のみなさまへ配当と株主優待を含めた還元施策の認知を進めていきたいと考えております。
IRトピックス 株主優待制度の効果について
当社は3月14日に株主優待制度の新設を発表いたしました。
この影響や効果について、スライドにて説明いたします。
優待実施の発表前4か月と、10月までの、売買代金と株価のグラフを示しておりますが、ご覧のとおり、優待実施の発表を境に、売買代金が大きく増加しており、これに伴って株価も大きく上昇しております。
また、実施前後で、株主数が大きく増えているのがお分かりいただけるかと思います。
IRの課題、方針
また、新たに、当社の事業特性を踏まえたIRの課題や方針についてのスライドを新設いたしました。
当社の事業はBtoBを対象とした中古車流通を領域としており、なじみがうすく、また2023年に上場したばかりであることから、中古車流通の事情をふまえた当社事業のつよみ、魅力を、ねばりづよく伝えていく必要があると考えております。
そのために、スライドのようなIR方針の下、IRやSRの回数を重ねると共に、魅力ある株主還元や、さまざまな経営情報の公表によって、企業理解や認知度の向上に努めたいと考えております。
IRの取組み
最後に、実際に取り組んでいるIRの施策について、説明させていただいております。
スポンサードレポートやオンライン決算説明会のほか、さまざまなIRセミナーやエキスポへの出展、コーポレートサイトでの魅力の発信を行っておりますので、今後とも当社の情報発信にご注目頂ければと思います。
QA1：株主優待費用は想定と比べてどうでしたか？来年は費用が増えると思いますが、業績への影響はどうですか？
株主優待費用は約7300万円かかっており、これは当社の想定範囲内です。
来期かかる費用の予測は難しいですが、株主優待の内容としては、100株をお持ちの方は1万円から5,000円に、買い増しをした方あるいは従来から200株お持ちの方は1万5000円になりますので、優待費用の総額はあまり変わらないのではないかと考えております。
QA2：今年の配当は66円の予想のままですか？
現時点では66円の予想のままでございます。
通期の業績が出ていないので確定はしておりませんが、「前年以上の実績を維持しつつ、安定的な配当を目指す」を配当の方針として掲げておりますので、ひとつの参考にしていただければと思っております。
QA3：QUOカードをデジタルギフトに変えてほしいです。
同様のご意見をいくつか頂いております。一方で、QUOカードのままがいいというご意見もあります。
それぞれの費用や利点も含めて検討を進めている状況でございます。
なにか変更があれば、すぐに開示させていただきます。
QA4：第2、3四半期ともに若干の未達ですが、通期の業績見通しは大丈夫でしょうか？
現状、通期の見通しは変更しておりません。
足元の業績は順調に推移しております。また、データセンターの構築で計上していた減価償却費の発生が、夏から冬の開始にずれ込む、というところが理由です。
ただし、今後11、12月に中古車流通になにがあるかわかりませんので全く問題ないとの保証はできませんが、現時点では順調と認識してるとご理解いただければと思います。
QA5：ASワンプラの比率がオークション代行よりも高まっていて好調ですが、いつまで続く見込みですか?
ASワンプラが好調であれば、収益性がいいので業績にもいい影響があります。
ただしオークションの相場や中車の流通量に左右されるため、それがいつまで続くかという予測は難しいと思っております。
QA6：データセンターの新設は事業運営にどのような効果がありますか？
現在、当社のデータセンターは3か所にございます。これらを新設するデータセンターと外部のデータセンターとの2カ所に集約することで、自然災害へのリスク対応力を高めるとともに、複数拠点化による冗長化も強化いたします。また管理コストの低減も見込めます。
また、新設するデータセンターは事務所を併設しているため、ここでの採用効果、人材確保というところも事業面でプラスに働くのではないかと考えております。
QA7：中古車流通におけるASNETの関与率を高めるという成長戦略において、関与率の伸びを加速させるためにはなにが必要ですか？
ASNETユーザーをどれだけ獲得できるか、中古車流通においてインターネット取引がどれだけ普及するか、が鍵だと思っております。
後者については、ASNETの利便性向上に加え、業界全体の意識の醸成や流通の変革も必要になると考えております。
QA8：トランプ関税の影響で新車メーカーは軒並み減益となっていますが、どのような影響がありますか？
今のところ当社への直接的な影響はそれほどないと思っております。
アメリカには、製造から一定年数を経過した自動車でないと輸入できないという輸入規制もあり、アメリカへの中古車の輸出がほとんどないためです。
むしろ、トランプ関税よりも、為替変動でその他の地域への輸出が増減することにより、日本国内の中古車価格が上下する、あるいは流通量が増減する、といったようなところで当社への影響があるかと思っております。
ただし、それが実際に、具体的にどの程度影響するかというのは予測が難しいところでございます。
QA9：景気や自動車事業の下振れ、中古車価格の変動、競合による手数料競争がリスクとしてあるかと思いますが、それぞれに対してどのような備えをされていますか？どのような考えを持っていますか？
短期的な景気や自動車事業の下振れはあり得ると考えられますが、自動車は国民の生活必需品であると考えており、そのリスクは低く、それへの備えもあまり考えておりません。
また、長期的には人口減少や購買力のある年齢層の高齢化により、自動車の保有台数は緩やかに減少するのではないかと思っておりますが、中古車流通のEC化はまだまだこれから進んでいくと見込んでおり、当社は国内でもまだまだ成長できると思っております。加えて、長期展望でも掲げたとおり、その他のサービス、海外展開、M&Aによって成長を図っていくというのが当社の基本的な考えでございます。
次に、中古車価格の変動はリスクとして考えておりません。中古車価格が上下しようと、オークション代行サービス、ASワンプラサービスのどちらかが利用されるというのが当社の強みでございます。それよりも、コロナのような新しい感染症などによって、中古車が世の中から一時的に枯渇する、といった事態の方がリスクだと考えております。
ただし、そこについては当社ではどうしようもないことであり、実際コロナ初期には業績が上振れしておりましたので、自動車が生活必需品である限り長期的に見ればリスクは平準化されると考えております。
最後に、競合による手数料競争についてはそれほど心配しておりません。
オークション代行サービスにおいては「ユー・エス・エス社」と接続していることが強みでございますので、価格競争は起きないと思っておりますし、ASワンプラサービスについても多数のユーザーがいることでマーケットとしての魅力が高いことが強みとなっており、単純な手数料の引き下げといった価格競争が発生するようなことは無いのではないかと思っております。
QA10：今後大規模な投資をする予定はありますか？
今期豊橋にデータセンターを新設したため、設備投資としては大規模なものを行う予定はございません。
それ以外の投資、例えばM&Aについては、長期的な展望として可能性の模索はしておりますので、いつ具現化するかは分かりませんが、これへの投資が発生する可能性は否定できません。ただし具体的な計画は立てておりませんので、時期や規模については未定となっております。